【全球独家】华商基金胡中原：降准支持实体经济为市场带来更多配置机会

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【全球独家】华商基金胡中原：降准支持实体经济为市场带来更多配置机会

时间 :2023-03-18 14:07:45 来源 : 新浪基金

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3月17日，央行宣布将于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。华商双翼平衡混合，华商润丰灵活配置混合基金经理胡中原表示，本次降准旨在支持实体经济发展，在流动性合理充裕的背景下，稳中向好的经济将为市场带来更多更好的配置机会。

对于本次降准，胡中原主要从以下三个方面展开分析：

一、本次降准主要目的在于支持实体经济发展。1-2月份我国经济企稳回升态势明显，工业增加值、社零数据及固定资产投资数据均有好转。1-2月份社会融资规模增量为9.14万亿元，新增人民币存款9.68万亿元，叠加1-2月份增加的财政性存款等因素，可以估算出2月底超储率在1.4%以下，继续加大对实体经济的信贷投放需要中长期流动性的补充。

二、本次降准或将从量和价两个层面支持实体经济。此次降准为全面降准，可以估算此次降准可释放约4800亿元流动性，将明显缓解银行体系准备金的需求。同时，与通过MLF等工具补充流动性相比，此次降准可降低金融机构资金成本每年约55亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

三、稳健的金融体系和温和的物价为降准提供了窗口期。海外主要经济体此前“大水漫灌”引发的高通胀使他们处于加息周期，但近期硅谷银行、瑞信银行等风险事件无意将会对美欧加息步伐产生影响。1-2月份我国CPI为1.5%，稳健的金融体系和温和的通胀水平为当下降准提供了窗口期。

最后，胡中原表示，此次降准表明央行呵护市场流动性态度明显，或将有利于银行体系降低流动性压力，引导市场利率围绕政策利率波动，为下一步保持货币信贷总量适度、节奏平稳提供支持。在流动性合理充裕的背景下，稳中向好的经济将为市场带来更多更好的配置机会。

风险提示：以上观点不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。

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